先健2022年年报

$先健科技(01302)$

业务收入：增长18.6%，其中主动脉支架增长23%、先心封堵26.2%，左心耳8.4%，腔静脉-4.6%，这些受四季度疫情的影响和滤器新品入院中的影响，好理解，但起搏器下半年仅有1466万收入，环比上半年4373万缩水剧烈，公司答复是下半年产线整体搬迁到新工厂，上半年发出了全年大部分需求（看来我个人预期过高了）

利润：考虑到汇兑损益影响比较大，采用了公司口径的扣非计算，扣非利润4.293亿，同比增长32.5%；扣非利润率从21年的35%增长到39.1%，还是不错的。毛利率79.64%，环比去年80.8%微降，考虑到滤器集采的影响，可以接受；考虑4季度的影响，下半年收益还是可以接受。净资产收益率17%，比去年13.74%上升不少。

投资：健世科技的投资列入长期投资，归为其它全面收益的权益工具（非流动资产），不影响当期利润。

国际业务：中国区增长15.6%，海外地区占比18.4%；亚洲收入8500万，其中印度增长71.5%达到3500万，其它亚洲地区增长59.6%达到5079万，亚洲地区海外收入首次超过欧洲的7267万元，增长迅猛，估计得益于日、韩、印的增长；南美2995万，增长41.7%。

产品：

1.2022年，公司.35球囊扩张导管、新一代Ankura IIc胸主动脉支架、Fitaya长回收期棱形滤器NMPA上市;

2.2022年Lambre左心耳韩国上市并纳入医保、首次植入；多功能封堵器Konar-MF实现日本首次植入；

3.全球首款可降解房间隔缺损封堵器Absnow、ArcMark测量球囊NMPA注册审批中，2023年上市；

4.肝手术机器人Epione注册审批中，2023年上市（已在CE、FDA上市），配合去年已经组建的机器人团队，将实现机器人商业化；

5. 临床进展：

完成绿通产品Ankura Chimney(主动脉弓部三分支烟囱支架）一年随防，2023年提交注册申请，预计2024年拿证；

完成绿通产品弓部开窗支架和绿通产品破膜系统临床入组；

LAmbre Plus左心耳封堵器获批FDA美国医保覆盖75个中心临床，单价与watchman 美国定价一样，有望在不久的将来与全球首款双段可调弯LAnavi获FDA批准上市；

绿通IBS Angel 2023年2月拿到CE MDR上市批件、FDA同情使用并实现美国植入，中国上市临床入组中；

绿通IBS Titan FDA同情使用并实现美国植入，中国、CE临床入组中；

绿通IBS冠脉支架9个月二期临床518例入组完成，效果超预期，正在进行三明临床入组，预判2026年上市；

绿通Femflow载药球囊完成随防，整理报告中；

CS弓部三分支支架（分支技术）首例人体FIM完成；

绿通G-Branch胸腹主动架支架临床入组中，预计2023年上半年完成；

呼吸圈完成CE入组，中国首例入组完成；

瓣膜业务积极推进中，与健世科技的三尖瓣进行合作。

还有其它产品不一一列举了，临床进展顺利。

研发、专利技术增长迅猛。

个人对2023年展望：疫情放开，非紧急手术增长，左心耳一代、二代产品快速增长；主动脉支架Ankura IIc开展入院；Fitaya和Yuranos继续开展入院；髂动脉分叉支架唯一适应国人的支架，河南公立医院唯一入选产品，有望快速增长；LAmbrePlus美国临床正式产生收益，预计对收入利润产生积极的正向贡献，给予整体30%及以上的增长扣非5.6亿及以上的利润规模。股价影响因素：铁基二轮融资落地。（本人自己参考，请务对号入座，投资有风险，入市请谨慎）