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日本当初刚开始时银行问题不大的，结果连续降息，叠加资产负债表衰退，1995年8月才以兵库银行破产拉开了银行业危机的开端。银行都是高杠杆经营，资产质量与盈利能力并不决定于自己，一个是净息差，一个就是资产端，就是别人负债端的质量，有相当的周期滞后性的。
他看好A股券商根本没有逻辑的，属于典型乱博弈。看好消费和券商对周期的理解和认知太不到位了，21年2月消费、医药估值泡沫，10月新能源估值泡沫，到现在3年多时间，叠加了本轮周期是去地产、去金融化，时间远远不够，估值也要下一个台阶起，当然大概率很快会有一波反弹，因为短期超跌有点多了，反弹以后继续阴跌
那你还看好券商泡泡。