| 发布于: | 雪球 | 回复：37 | 喜欢：16 |
家得宝研究的不多，看了看应该是建材连锁超市，它是卖消费建材的、不是生产消费建材的。
家得宝确实很厉害，沃尔玛也很厉害，但不能说连锁超市是个好生意、建材本身我个人认为也不是好生意。
有好企业，但不是好生意，这种情况你就要特别注意了，不要觉得美国的企业做大了，国内也能做大，这可能会是个误区，连锁超市国内没有诞生好的企业、而在美国诞生了沃尔玛这样的世界性的企业，背后是有原因的。
而且20年的尺度太小了、而且家得宝2008年后涨幅巨大，可口可乐存在100多年了，茅台也会存在100年。沃尔玛、家得宝能100年长生不衰吗？这个不太好判断。
举个例子，耐用品市值最高应该是特斯拉吧（最高应该是10000亿美金），但是从长期的尺度来看，汽车这个行业不行、电动汽车也大概率不行。有些企业确实目前发展的很好，但是生意模式的优劣也是存在。
$贵州茅台(SH600519)$
有个问题，比如空调行业，单一品类的性能提升已经很难带投资价值了；行业集中度也到头了，股价也是只反应了烟蒂谷的收息价值。 这种情况很难带来长期稳定的投资价值吧，尤其是股息的不确定性。