家居类产品还有一个重要特征是,产品几乎没有保质期,款式变化较慢,技术性贬值更慢。这点相较于食品饮料、消费电子,以至家电产品,可以算作是某种优势。
这样做的结果是,不仅行业周期大幅减弱,行业竞争更加良性,渠道利润、厂商利润与品牌形象均得到了保护。另一个好处是,渠道利润得到保护,也会积极推动品牌白酒的渠道拓展与终端动销,进一步推动了公司业绩的增长。
周期性大幅减弱另一个重要意义在于行业估值中枢的提升,不考虑中短期增长差异,理论上应逐步对标伊利股份30倍动态PE的估值水平。而品牌白酒的盈利增速未来几年将大概率超过伊利股份。
对于消费量占比仅为0.8%的高端白酒而言,此轮从2015年开始的大众消费普及与升级很可能是一轮长周期。品牌白酒的社交价值与商业模式于中国几乎是世界独有的。锚定于过去的涨幅与市值只会让投资者的想象力与常识受限,从而创造出持续的超额收益投资机会。
注:2018年与2019年,基金重仓白酒行业,2020年下半年至今,白酒行业仓位已减至合理偏低水平。
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对于可选消费品的消费,不仅仅取决于消费者的消费能力,还取决于消费意愿。(尤其是对于附加精神消费属性的商品)
我怎么认为家具建材家电都属于地产产业链,都是有周期的呢?
啥也不说了,我现在就买
楼主你好,帮忙看看南兴股份,家具设备龙头企业之一,我认为股价严重低估了,它受益于定制家居,订单爆棚啊
大城市买得起楼的,哪里会缺家具钱
将高端白酒的年报从2000年开始梳理过来,会有明显的直观感受,即文中的观点。
家居建材行业与公司发生上述“质变”后,“强周期”逐步转变为“弱周期”,市场上的投资者/机构仍锚定于原有认知,表现出种种担忧。此时便很可能成为我们获得超额收益的最佳时机。
非完全进化体对白酒与家居的详细见解:
对于白酒、地产后周期市场都很乐观,尤其白酒,商业模式完美,消费永远提升,毫无悲观或负面思维。反过来想,白酒何时会衰退,消费何时会一蹶不振,价值何时会持续下降?这世界有永远向上的消费市场么?白酒永远向上,永远重复中药智商税、金融泡沫、传销故事?