幻方最近回撤不小了，千亿策略天花板这么快就到来了。国内幻方千亿，九坤2千亿，明洪也是几百亿吧……量化基金过于追求业绩，策略思维基于跑赢指数前提下，尽可能增加阿尔法，这也有问题。上千亿规模每翻一倍，一举一动对市场影响都非常大，不可能维持高换手，T0策略也基本失效，日间波段、周波段、月波段、季波段，甚至年波段才行。试想4000家公司，头部最高其实可以配到200亿以上，往下依次递减，上万亿规模的基金也能撑得住。天花板应该十万亿左右。之所以前几年都跑得很稳定，现在千亿就大回撤，归根结底，还是过于短视了，放大短期贪婪，失掉远期成长