$万泰生物(SH603392)$ 万泰Hpv市场的几个观点
1自费市场存量是变化的。3.5亿存量人口渗透率目标是变化的，4千多的进口九价和1千左右国产二价的消费目标群体大体是固定的，渗透率能有30%就不错了，假如国产二价降到116，一顿饭价钱能预防八成Hpv病毒，大概80%适龄女性都会考虑接种的。三千万产能以后分到自费市场也就二千万左右，降价会持续到供需平衡。
2三千万二价的估值。以每只50元，15亿可持续利润三百亿估值应是二价底限。
3现在处于二九价更迭阶段，二价估值下滑，九价估值未建立，二价值300亿，二千万产能九价值多少？
4不用担忧集采，二价没到集采就己是白菜价了。九价都没上市担心什么集采？
5进口九价会降价吗，当然也会降到产销平衡，但跟国产九价定位差距较大各有目标群体，没亊谁会跳楼都是被逼的。