平二六

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$万泰生物(SH603392)$\粗略估值
1 稍长时间考虑，先作个假设九价以398开售每年降100元到六千万量产时198元止，九价每只80净利共48亿利润，三千万二价每只净利40计12亿（几千万产能不可能追求暴利）二者合计60亿利润值1200亿估值。其他管线和检测值100亿，这几年净利加净资产二百多亿。1500亿市...

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回复@平二六: 己套两年，不介意再拿五年看个结果//@平二六:回复@阿企笔记:三千万二价产能每只挣40元可持续利润，六千万九价每只挣80元可持续利润。真不能算炒做。

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三千万二价产能每只挣40元可持续利润，六千万九价每只挣80元可持续利润。真不能算炒做。

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同时做二价，PQ比万泰晚了六年。现在万泰与GSK新佐剂九价HPV疫苗己经到三期了，不知又要晚几年。

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实际上万泰与GSK合作的新佐剂HPV疫苗才是星辰大海。

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实际上更值得期待的是与GSK的新佐剂HPV疫苗应该也到三期了。

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$万泰生物(SH603392)$ 实际上万泰现在就是博九价。什么二价竞争恶化，业绩下滑。这二年业绩空窗期之类的全是扯淡，亏损药企千亿市值中外都很多。九价成则保底千亿以上，股价翻番。败则腰斩三百亿见。

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$万泰生物(SH603392)$ 万泰Hpv市场的几个观点
1自费市场存量是变化的。3.5亿存量人口渗透率目标是变化的，4千多的进口九价和1千左右国产二价的消费目标群体大体是固定的，渗透率能有30%就不错了，假如国产二价降到116，一顿饭价钱能预防八成Hpv病毒，大概80%适龄女性都会考虑接种的。三千万产...

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$沃森生物(SZ300142)$ 现在的问题是九价还要不要搞？市场眼见得三年后会很小，还有两个强劲的对手。最主要三期临床费用还很高。

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先不用考虑价格，五年内万泰没有业绩问题。出囗能解决五年后续航能力。//@狗万泰压泥马:不清楚出口什么价格

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万泰HPV的生意经实际上国内HPV是一座还能挖七八年的金矿，每年以百分之十五的速度被挖走，快者通吃。考验的除了科研，还有生产放大，销售。万泰的先发优势很明显，除了尽快多挖国内的矿外，己经准备好了挖国外的，后入进入时才会发现存量没有了，增量小到连科研都收不回本来。

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HPV市场本身考虑的只是存量逻辑，国内的和国外的。国内有八年的存量，九价早上能多吃些市场份额，八年后要看国外存量和这八年的利润走向。

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净利润率怕能到百分之十就很好了

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这样的管理层，这样的业绩，如果给二十倍市盈率都高