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现在的地产公司已经变成类金融的公司，如果没有现金流，他的资产变现能打几折就要看市场的脸色一折或五折或九折？就好比银行，柜台已经挤兑了，再算资产还有多少，已经没有意义了，更苦的是地产无法快速变现，唉！
只要行业不在继续下滑，万科绝对不会资不抵债。但是问题是万科现在大约值多少钱，雪球上包括你艾特的那些人，有算明白的吗？就算你把年报看十遍也没法估算，这就是这个行业，特别是大型房地产企业的通病。张磊说过选择大于努力，雷军说二十年来获得一个重要经验便是不要死磕，顺势而为远比努力总要。其实，投资企业就像交朋友，要交那些真诚实在踏踏实实让人放心知根知底的朋友，有些朋友可能会给你带来帮助，但是总是琢磨不透而会让你整天提心吊胆。万科可以有，仓位是关键。$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$
如果按很保守来毛估估算，也没啥大问题，毕竟企业真破产了，有时候就是任人宰割了。
合理性来说，有几点值得斟酌的地方：
1. 万科历年对存货都在计提，如果再计提 40%，并且其中还有 1000 亿的土地，这行业得多惨，所以未售存货整体计提 40%有些偏多了。
2. 商业和股权，因为万科已经成本法记账，继续打 7 折意味着整个重建成本打 7 折，考虑到不少运营资产都在正常经营，这个也有点狠了。
3. 应收部分跟 1同理，是基于行业非常惨不忍睹了。
既然做了破产清算了，也就不要考虑稳定后还能一年赚150 亿利润，那时候必然资产被瓜分，团队被解散，无形的品牌价值也就荡然无存了。
不用算的这么复杂，万科脱困有3条路径：
1.销售额短期内提升一倍，可以正常支付包括到期本息在内的所有支出；
2.以7.322折卖掉一半资产，变成0.5万科，总资产、净资产少一半，负债率仍为73.22%，并且能维持目前的销售额。
3.出现一个无偿替万科还掉一半债务的神仙。
这3条路径1与2目前看希望都不大，只剩下等神仙来了。
搞一万亿的负债利息一天就多少钱，18年就吵吵着要活下去，原来它真知道自己活不下去啦
管理层赚了几百亿，为什么不增持，他们数据不比你明白
如果房价再跌10％，万科会怎么样？
根据房地产市场形势，今年万科全年亏损，哪里来的盈利150亿！
印象里万科的房子还行吧
恒大、融创之类，只要房价不涨就撑不住了。万科在房价普遍打七折情况下才撑不住，已经很优秀了。
算的很棒。但
我们投资的时候，投的是资产负债表，还是损益表？
格雷厄姆投资产负债表，巴菲特投损益表，未来现金流折现。
立兄从资产跳跃到了损益，有点突然。
按立兄的资产清算算法，如果万科价值目前归零。应该卖空。但根据未来盈利预测，又该买入？
看财报炒地产股的基本就是大颗点的韭菜，如果财报管用那些公司就不会爆雷，地产销售到结算起码两年，财报体现的都是之前的情况，不是体现当前的状态，土地的贬值，销售造成的现金流压力，表外的各种负债，财报能体现出来？！
万科财报很垃圾，不单列物流、商业财务状况，无法对这部分估值，也许是一堆烂帐。