$洛阳钼业(SH603993)$ 很多朋友都不知道IXM在美铜放了多少空单。具体情况可能不清楚，因为哪个做期货的会把头寸给你看。但可以通过规则，大致猜出持仓上限的。
洛钼对IXM保证金授权是近一期利润30%，洛钼年利润82亿，可提供保证金25亿左右。最高合约价值不得超过净资产30%，折合就是210亿合约价值。
IXM因为需要100%对冲贸易货物，IXM年销售额1400亿，平均下来每个月需要拿出116亿额度对冲正常贸易。
也就是说留给IXM放空美铜最大额度是100个亿，12万吨铜左右（这是最大上限）。
假设IXM真不管不顾，满限额放空。对冲掉伦铜、对冲掉现货。一吨亏300美金撑死。12万吨亏损3600万美金。折合人民币3亿左右。但这太难了。
几个亿的单子也就罢了，上百亿的单子是必须要“经过现货销售部”、“商品部”来协调的。
包括还搜到了IXM公号铜铝操盘手的访谈，结合洛钼公号声明。我觉得IXM这次放空，绝对是跟现货销售部商量好了。伦铜“开多”上了一道保险，美铜“放空”锁定实物交割价格。实物在途又上了一道保险。
总结就是，保证金额度上限，限制了单量。双保险进行套利。能平仓套利就平仓套利。不能平仓，我就把实物交割给你。要不然声明也不会来一句“在该市场进行实货交易是有利的”。