$中鼎股份(SZ000887)$ 很多散户不明白中鼎为啥持股体验那么差，想必跟踪的时间很少。中鼎股性为啥那么差？因为中鼎在接班后，过去10年得罪了挺多机构，资本市场沟通也一塌糊涂，简而言之就是说的都做不到，不少贪图中鼎估值便宜的人进去被坑的够呛，成为价值陷阱，所以股性变成现在这个样子，一时半会好不起来。我早就总结过，中鼎是汽零行业涨，他不涨，行业暴跌，他一定暴跌，因为中鼎在上一轮汽车周期是一个非常明显的负beta，公司战略和管理失误，管理层还死不认错。但中鼎的估值便宜提供了安全边际，所以可以看到其他汽零5倍PB以上的下跌价值回归。至于中鼎未来的变化，还是要看基本面的变化，如果市场真正相信中鼎的管理和业绩可以持续改善几个季度以上，那么估值也会提升。对于年报和一季报，不断在变好的，对中鼎而言，散户朋友们核心一定关注几个点

1. 中鼎只有净利润增速大于收入增速才是正常的，这是管理的纠偏释放，也是国内产能投产后的释放，修复到9%左右净利润才算优秀。管理层也提到以前对海外是收入考核，后来才改成利润考核。

2. 中鼎必须要看海外资产的盈利能力的改善，中鼎PB估值低，说白了，海外并购资产拖累的惩罚，1-2%的净利润率，连卖白菜都比你赚钱多。中鼎的国内实际上不差，研发效率低一些罢了，老的密封板块都是很好的资产，国内并购投产的资产数据都有披露，自己算下净利润率，再看下汽零其他国内平均水平，就能明白是很不错，实际上中鼎有在吃的宁国低成本的红利，中鼎的原罪都是海外，海外，海外！当然散户要注意把中鼎海外的收入里面扣除国内并购落地的收入剔除。管理层希望干到海外3%净利润率，我认为要想办法干到4-5%，管理层说我们做了好多努力，总是成本因素被稀释了。

3. 空悬的竞争格局变化和总成速度，目前空悬未来会渗透到20-25万车型。目前看，空压市占率比较清晰，空簧和减震器主要依赖于空压一起的总成，也有总成订单落地，这个思路对的。热管理赛道发展的趋势已经告诉我们，汽零走总成，总成才有单车价值量的提升，然后努力降本，努力介入前端主机厂研发，所谓的技术领先根本都是扯蛋。早些年中鼎路演一直说技术多少牛逼，每次都给我听笑。

4. 轻量化利润率未来企稳的趋势

5. 热管理是否有超预期的进展，比如总成和储能热管理。中鼎之前管路的热管理单车价值量很低，银轮和三花都是优秀榜样，现在总算有点觉悟。

最后再次补充一句，中鼎只是我随便挑的一家企业来点评，不代表本人的研究精力都花在汽零赛道，都在中鼎身上，如果遇到对某些公司有特别深度认知交流的单独私聊。