它旗下的$新鸿基公司(00086)$ 一直是按净资产计的，因为一直是合并报表的。
$天安(00028)$ 以前是按市值入账的，但两年前持股超过百分之五十以后，改成了净资产入账，所以联合集团的净资产大增了一次。当然，天安旗下很多土地拿地成本都很低，比如天安上海那个楼盘，拿地成本超级便宜，八万多的均价开盘就卖光了（去年房地产啥行情大家都懂，未来只会更好），但账面土地成本几千元一平吧。所以买联合集团相当于打折买十几年前囤的土地。
$亚太资源(01104)$ 由于持股没有超过百分之五十，所以是按市值入账的。所以买联合集团相当于折上折买资源股了，因为亚太资源pb小于一。而亚太资源持股的那些资源股也可能pb小于一。
联合集团一直在增持回购旗下公司的便宜打折股票，公司双轮驱动一边靠主业赚钱一边靠买打折的股票赚钱。最重要是，公司负债低，不可能像内地股那样猝死，是我喜欢的类型。