天茂集团主要资产是国华人寿51%股权，国华2019年内含价值是326.5亿，那么2019年应占内含价值是165亿左右，公司市值260亿左右，PEV 1.6倍左右，股价比较符合公司真实价值，或者是偏高一些。当然天茂集团内含价值部分披露的极为简单，和平安等公司的信息披露有云泥之别，我也看的不仔细，可能有错误。主要是没仔细看集团层面除了国华人寿的股份外，还有多少资产和负债，还请天茂的朋友指教。
可怜的港股保险股，随便一个内险股质量都比天茂集团强的多，但估值只有天茂集团的几分之一，不到0.5PEV的太保、人保和不到0.4PEV的新华、国寿、中再、太平，呵呵呵。