在这样的时代之下，我们如何趋利避害？最好的自我保护就是不立危墙之下，规避高负债、高质押的、商业模式不好的，尤其是收账难的（通缩多连环债）。这个时候，资产负债表的安全性、报表的真实性、财务的规范性变得第一等重要，即便这样，最好还要再打个折，即：估值的安全边际。这样挑选出来的公司，首先能保证活下来，以后才能图发展。

回看凯恩斯的投资周期跨越一战、大萧条和二战，可以说是整个20世纪最动荡的几十年，也是大英帝国由盛转衰的时期，凯恩斯由此前的过度乐观导致净值大幅波动，再到后来重视报表和安全边际，以及公司治理，纳入美股组合，才最终取得了接近14%的复合回报。