长期决定风险资产回报潜力的一定是经济增长与通胀水平，通常而言高增长的经济体企业盈利较强，利率敏感性较低。而低增长的经济体企业盈利偏弱，利率敏感性较高。可以简单理解成：“当企业盈利增速足够高，足够快的时候，利率上行或下行带来定价扰动将相对有限”可以从这个维度来理解全球各个市场的资产价格现象。$长雪全天候高波(P001459)$ $长雪全天候中波1号(P001171)$