港交所作为香港证券行业的平台，具备垄断性质，自从2012年初见顶以后，股价调整最大幅度是（587-208），目前230元，幅度也不小。不过和其他港股相比，港交所的中长线走势不错，大涨小回。
影响港交所股价表现的有几个因素，其中恒生指数的水位高低是关键，也就是市场活跃度（总成交金额）。影响恒生指数的长期因素就是中国国运，而短期还受到地缘政治，中央政府和港府的政策，国运咱就不说了，下面重点说一下中短期影响恒生指数的几个关键因素。
1，印花税，虽然去年调降了一些，但是仍然非常高。印花税是港府自己可以决定的，为刺激港股交易活跃度，后面存在下调的可能性。
2，红利税，对于港股通目前是20%（红筹股28%），不管你持股周期长短。红利税由中央政府决定，为支持香港国际金融中心地位，未来可能会采取类似A股的红利税政策。
3，美元利率，这是影响港股流动性最大的因素，目前高位，接下来美元降息是必然的。历史上美元降息都伴随着美股的暴跌，美股暴跌短期会影响港股，但是港股中期流动性得到改善。
4，南下资金的流动，最近几年都是持续流入，今年以来流速加快，主要是港股极低的估值水平和较高的股息率，适合长线投资。
以上四点，3和4是确定性的利多，正在或者迟早会兑现，而1和2目前还没有看到。类似于中央政府对A股的态度，港府后面一定会采取措施（包括向中央政府要政策）来改善港股的流动性。
历史上港交所的股息率在2-4%，相对其他港股股息率偏低，有些像A股的长江电力，垄断性和相对稳定性决定了比其他公用事业股更高的估值水平。最近2-3年港交所跟随指数调整幅度较大，目前应该是中长线布局的好时机。