对于债券投资者来说，最近半年投资新城的债券收益明显高很多。我觉得市场更认可的不是真实的信用风险而是历史，毕竟新城2019年的老王事件使得其他家债券融资成本不断下降时新城的融资成本不降反升，还没完全缓过来又更早的面临了这几年暴雷风险。未来一两年，相信起码在债券市场，这两家的融资成本差会急剧缩小，甚至反转。因为新城面对极端压力的应对能力得到了检验，且资产清晰度越来越高。这个趋势从近两三个月债券收益率在天天下降能看出来。