地产行业十分残酷，所谓的产能出清其实就是大逃杀。这么高的杠杆，甚至可能全军覆没。
诚然，我国未来商品房销售会稳定在10万平，但当前二手房库存还很大，可能压制新房销售还会很久，甚至可能3-5年。这期间就是个缩表过程，而缩表对与高杠杆企业来说，就可能过不去了。
我们要做的，应该是远离这个行业，如果觉得底部大周期机会一定要把握，也一定要选出会生存下去的真王，以后独享蛋糕。
这个活下去，一定是可以算出来的。而不是吹出来的。
有人说这个真王是央企，有银行兜底，无限子弹。显然是胡扯，没有任何一家银行，包括央行在内可以兜底一个十万亿级别的市场。所以最近战火正从$万科A(SZ000002)$ 烧到$招商蛇口(SZ001979)$ 和$保利发展(SH600048)$ 。毫无疑问，一个下行的市场，贷款越多，拿地越积极，倒的越快。
哪怕像新城控股这种，坚决不拿地，坚决出清，还能收租续命的也不能说一定下去，还要看经营贷置换债务的进度，也就是银行的脸色。目前看，新城570亿有息，可抵押资产1200亿，可以大比例覆盖有息，如果银行能遵循经营贷和白名单等政策指导，新城有望成为大逃杀的胜者。