回复@ericwarn丁宁: 回购不就是变相分红嘛，通过降低净资产来维持ROE很正常，国内比较典型的公司就是双汇。
盈利累计的资本不能创造高收益率，分红其实是一个比较好的选择，巴菲特也是这么干的。
喜诗糖果roe很高，但很难扩大经营范围，那巴菲特就把喜诗的利润拿走投到其他地方。这种做法我觉得没什么不对。//@ericwarn丁宁:回复@小草莓阿小草莓:这段分析的太通透了，——转起：@小草莓阿小草莓:嗯哼，美股这些科技股，包括消费股ROE早就失真了，可口可乐十几年净利润基本没增长，全靠回购让ROE越来越高。那7家大型科技公司，助推它们股家和美股指数的就是上市公司回购，回购的原因实际上就是制度，说白了就是逃税避税，所以这个世界本质都一样的，不是在国内割，就是在国外割，那几家大型科技公司本质上就是又割美国国内又割国外，国内割税收，国外割营收。企业回购 + 大量桃税避税 + 知识产权及科技垄断 ，完成了一套实体 - 股价上涨的闭环。注册在爱尔兰，盈利不回美国，靠抵押海外资金回购股票的商业模式。高利率自然不对它们产生什么影响，美股其他股票跌的一塌糊涂，其实就是强力回购就意味着企业主导股价。如果从估值看，净资产回报率ROE早就已经失真了，因为美股的这些互联网公司和软件SaaS公司基本都是轻资产模式，通过不断回购导致普遍变成负资产，那ROE理论上就可以无限变大