茅台的人均效益近四年持续下滑，人员规模增长很快，判断没错的话茅台已经开始推动多元化战略了。以后系列酒占比茅台的比重会持续提高，虽然茅台的人均效益在下滑，但是数额却远远高于其他公司，是第二名洋河的2倍。五粮液人均效益最近两年在持续提高，但人员却在收缩，五粮液战略调整方向，以后基本已经不是规模扩张，而是通过提升效益来实现增长。洋河人均效益这两年开始启稳回升，规模增长比较迅速，这几年洋河还能以效益和规模的双提升获得增长。老窖是人均效益最高的公司，是茅台的三倍，这是受贴牌的影响，虽然已经开始调整方向，但从15年看，贴牌酒占比老窖还有超高的比例。原先的优势，现在可能变成了老窖的劣势。长期看老窖的人均效益会向五粮液洋河的中间值靠齐，而规模也会大幅增长。可以说老窖可能会有脱胎换骨的变化。$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$洋河股份(SZ002304)$