拿着康波的幌子吹周期，没记错的话是康波衰退期大宗有一波主升，萧条期商品是震荡，这是周金涛的原话//@景气狙击手:所谓的康波萧条期，就是工业化成熟期，进入工业化成熟期之后，大宗商品需求量会进入见顶状态，但是衰退期异常漫长，所以这个阶段产出缺口主要驱动力来自于供应，长期缺乏资本开支之后，虽然需求一般，但产出缺口并不一定小。这样一来，这些公司盈利维持高位，不做资本开支，必然会导致分红回购大幅增加，这也是我们价值投资者最舒服的一段时间。笃大佬认为这波周期像1976的日本，1955-1975年是日本二十年工业化起飞期，成长期到成熟期。过去20年也是中国20年工业化的起飞期、成长期到成熟期。
万物皆周期，从开始的主题投资——野蛮生长伴随着盲目的资本开支——内卷价格战淘汰一大批落后产能——竞争格局优化之后寡头模型，不愿意再做资本开支。回购增加享受高roe阶段也是价值投资最舒服的阶段。值得思考的目前锂电池到哪一个阶段了？细分材料资本开支都收缩了吧。比如宁德为首的开始伴随着高分红了。