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当时的霍顿房屋比万科现在的困境要艰难十倍，手上现金不足6亿美元，一年内到期借款16亿，三年内到期借款30亿，信贷市场融资因为触发一系列的风控几乎停滞，原来20亿的循环信贷下降到只有1500万额度；房价大跌销售重挫，霍顿房屋为了活下去真正做到了不惜一切代价，甚至不到2亿美元就甩卖了账面价值18亿美元的土地。
万科没想象中那么困难且交付洪峰已经结束，万科近两年困境是行业下行叠加交付洪峰，所以只能依靠经营利润+消耗部分现金+增加有息负债来应对交付洪峰带来的工程费用支出，如果万科不是提前缩表出清转型降低了规模负债，现在坟头草恐怕都几尺长了。
还是要看总负债率，现在对万科现金流消耗最大的并不是有息负债，是保交楼和供应商欠款以及品牌输出的算不清的表外负债。数量巨大，已成墙倒众人推之势。没人保证万科的绝对安全，每个人都会急剧切地想拿回本属于自己的钱、不肯再往黑洞里投钱，潜在购房者选择万科时，也会更加犹豫，情况这几个月肯定是急转直下的。美国的开发商营运杠杆小，他们卖房子更像制造公司，我们更像金融公司，或者基金公司。
哈哈 对