$金雷股份(SZ300443)$ 一季度营收下滑大概率的原因是没来得及发货，具体什么原因不太清楚。至少从两个方面可以看出来：
1是存货相比去年Q4增加1.2亿，比Q1增加2亿，又都是按订单生产的，说明是客户没有来得及提走。
2是合同负债相比去奶奶Q1增加1千万，约30%左右，比Q1更是将近500%。说明订单也是增加的，用董秘经常的话术就是“订单饱满”。
所以，正常情况下营收是不应该下滑的。但是从长期看，公司的基本面没有明显变差。