首先，简单从财务分析角度看下金徽酒。


ROE从2015年24.09%下降至2019年11.84%，先不慌，根据ROE=总资产周转率*销售净利润率*杠杆乘数看看是哪个指标影响了ROE。总资产周转率2015年0.69次，2016-2019稳定在0.56-0.62次区间，略有下降但幅度不大。销售净利润率2015年14.02%，2017年最高18.98%，2019年16.56%，可见净利润率不但没降还有所上升。杠杆乘数是1/（1-资产负债率)，资产负债率2015年58.55%，然后逐年下降至2019年20.04%，下降一半有余，杠杆乘数由2.41降低至1.25。故金徽酒的ROE下降是由于企业降负债造成的。


公司总资产33.5亿中主要是存货11.5亿，固定资产15.5亿元，货币资金3.86亿元对偿还1.6亿元的短债无压力。公司应收账款和其他应收款合计约1500万元，但应付账款和合同负债合计约3.3亿元，换言之公司占用了供应商和客户的大量资金，节省了财务成本。
公司经营净现金流较为稳健，另外每年用于资本化投入的金额每年高达2-3亿元，可以看出还在扩大产能，满足市场需求。
从三张报表简单了解后可以判断金徽酒基本面尚可，不足之处在于销售收入增长不快，这和企业品牌价值不高，区域拓展不畅有关。
复兴入主后，应该会加大力度拓展金徽酒的市场渠道和品牌宣传，整合旗下产业的协同，加大集团内部采购需求，从地方性白酒企业走向全国市场，相信会有不错的增益效果。