有朋友不理解为什么$长期国债3X做多-Direxion(TMF)$ 这种杠杆产品有摩擦成本，我举了个最简单的例子，假设$...

发布于:2024-07-27 15:49

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有朋友不理解为什么$长期国债3X做多-Direxion(TMF)$ 这种杠杆产品有摩擦成本，我举了个最简单的例子，假设$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ 先跌10%，然后再涨11.12%，基本是没涨没跌，回到原位，而tmf会先跌30%，再涨33.36%，就是0.7*1.3336=0.93352，白白损失6.48%。这就是摩擦损耗。
我买三倍基本是在确认会单边上行的时候。
$7-10年债券三倍做多(TYD)$

全部讨论

李阴歪和

07-27 18:59

三倍做空的摩擦成本是不是更大？纳指涨10%跌9.1%等于原位，SQQQ0.7*1.273=0.8911，损失近11%？

知易行难仍需行

07-27 18:08

大家都知道事物的反面，我来说说杠杆ETF的正面。当我们配置33%的tmf+66%的boxx（货币基金）合成一个100%的tlt后。我们会发现合成tlt对比tlt本身会产生正凸性。就是说虽然杠杆有损耗，不过他的好处是单边上涨的时候每天平衡3倍杠杆，实际的杠杆是要高于3倍的，同理趋势下行的时候由于每天平衡3倍杠杆，你可以看作每天的仓位下降（杠杆减仓），实际杠杆要小于3倍，即上涨的时候持续加更多，下跌时候持续减杠杆。那么往往合成tlt对比tlt本身就产生了正凸性。只要tlt有运行方向（即长期不会上下波动，长期要么往东南方向下跌要么往东北方向上涨），那么合成tlt就比tlt本身有超额收益。

辉子小爷爷

07-27 16:32

今明年长期selltmv的call

满面春风8888

07-27 17:29

美国将降息到2.25能涨10倍吗？

生活不是眼前的苟且

07-27 20:02

应该是你算错了吧，摩擦主要差距是tlt每月分红，tmf是季度分红。

Hasen-L

46分钟前

都能买tmf了去买ub期货不是更好吗，tmf单边行情更优，震荡就亏，期货只有升水损耗，不太怕震荡