乐在其中有味

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回复@方丈_我是问题少年: //@方丈_我是问题少年:回复@VRGA:股神巴菲特说：“如果将来我有女儿，我不会从小灌输女孩子要温柔，要善良，要懂事这类思想，这些看似美好的词，在我看来和道德绑架没什么两样。我会教她如何权衡利弊，做事之前想好得与失，先爱自己再爱别人，我要把她养成一个既世...

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张尧二十年投资札记

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4月2日晚，贵州茅台2023年年报出炉，2023年度实现营业总收入1,505.60亿元，同比增...

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地产公司商业模式不太好，负债率很高，周期性又很强，这一天总会到来的。

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股东 在人的一生中，世界会发生很大的变化。等我到了您这个年纪，有什么东西是不变的吗？将来的好生意和现在的好生意有什么共同之处？
芒格 唯一不变的是这个“难”字。你会经历亲人离开这个世界，你会遭受一些沉重的打击，你会品尝到痛苦的滋味。
人的一生，九九八十一难。走到生命的尽...

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很认真很辛苦练//@大道无形我有型: 28岁开始做，34岁才做到的。六年时间很长。平常心和本分就是这六年里提炼出来的，当然也做得很认真很辛苦同时也蛮快乐的。

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茅台 羚锐还在

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回复@守中不出击: //@守中不出击:回复@babygirl:大道很绝啊，有非常多的精彩绝伦的思考，比如“没有乔布斯的评估未来会如何？（对商业模式和企业文化的思考）”“茅台不可能主动添加塑化剂（对企业文化的了解和坚信，通过通过检测结果验证）”“该喝茅台的人还会喝的（对人性的洞察）”“对...

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每一年都是应该如此吧
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段永平1999年讲话，迎接21世纪
21世纪来了，似乎世界就要发生巨大变化，似乎赶英超美就要实现，似乎......
其实，21世纪的每一天都和我们过去经历的每一天一样，依然是那样平凡。每一个人都必须依然需要吃饭，需要工作，每一个人都依然希望生活会更...

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回复@乐在其中有味: 图片评论 查看图片//@乐在其中有味:回复@乐在其中有味://@乐在其中有味:0.18

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回复@乐在其中有味: 1. You can't make a good deal with a bad person.
你和一个道德品质败坏的人，无法完成一桩好交易。
（大道：所以要避开和不信任的人做伙伴。如果你不信任一家公司就不应该投资这家公司。）
2. It's easier to stay out of trouble than it is to get ou...

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自己要买什么，得对自己负责。一定要有个理由，说不出来理由，别买。

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——《穿过迷雾》序/段永平
20世纪90年代跟老任打过一场球，之后就几乎没有联系了。若干年前某天，突然发现这个曾经的外管局干部竟然也做起了投资，还颇有一些心得，所以，当他问我是否可以给他的书作序时，也就糊里糊涂答应了。作为一个既没有写过书也没有写过序的人，有个机会 说点自己对投...

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If you understood a business perfectly and the future of the business, you would need very little in the way of a margin of safety. So, the more vulnerable the business is, assuming you still want to invest in it, the larger margin of safety you'd need.

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巴菲特：生活会在你最弱的地方击溃你，我见过最多的是酒精和杠杆

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金山办公

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好公司定义应该是指那些可以产生大量现金的公司。

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公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。 买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。至于应该是40%还是50%（安全边际）还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定。