房价下跌，中国会出现“资产负债表衰退"吗？Richard Koo 辜朝明在《宏观经济学的圣杯》The Holy Grail of Macroeconomics 中说，1991-92年日本经济崩溃以来，日本企业和家庭突然发现自己负债太高，当房价大跌时，已经成为负资产，虽然企业的业务照常在进行，家庭的按揭贷款还在归还。