@大隐无言 个人觉得，康方和SMMT选择MSD合作的概率不太高（当然也不能完成排除）。主要原因是，虽然MSD的K药和武田的普纳替尼都会在2-3年内专利到期，但由于其他壁垒的存在，生物医药K药在专利到期后不会很快被简易注册流程的生物类药取代，这也是其CEO自称“K药专利到期后，是山坡而不是悬崖”的原因。而武田的小分子药，一旦专利到期，将快速被通过BE验证的其他竞品取代，是真正的专利悬崖。因此，不存在武田买入后雪藏或迟滞开发的风险，买卖双方的利益几乎100％一致。而K药情况不同，从BD买方的角度看，MSD买入AK112或104后，会有较长一段时间（至少3-5年）存在左右手互博问题，必然导致其出价会打折，潜在出价低于其他竞争对手，且有为自身利益最大化而迟滞BD新产品开发的可能。从BD卖方的角度看，可能获得的最高报价不是MSD，甚至不排除在IO+ADC战略逐渐成为更大共识的过程中，拥有更强大ADC资源（例如AZ，我瞎说啊）的MNC更有可能出高价，且康方和SMMT更不用担心买家因左右手互博因素存在而阶段性迟滞产品的研发和商业化开发进程。一点不成熟的想法，不一定对，和大隐兄探讨哈。

不排除收购然后搁置，它收购康方的第一个bd就这么干的

也不是没有这种可能啊

当然！

发

会不会被收购了，反而影响康方