2023年11月17日,亚盛医药耐立克用于治疗一代和二代酪氨酸激酶抑制剂(TKIs)耐药和/或不耐受的慢性髓细胞白血病(CML)慢性期(CP)患者新适应症获批,这是个好消息,但不可过于乐观。
隐忧在于耐立克上市以来销售收入一直低于上市之前市场的预期。耐立克2021年11月获批上市,今年1月又被高价纳入医保,实际销售收入乏善可陈,22年上半年卖了0.79亿元,今年上半年卖了1.08亿元,同比增长36.7%。这么高价格的药物,进入医保了,增速竟然只有36.7%,坦率地说,增速是远低于预料的。
耐立克上市以来不论是销售收入绝对额还是增长率都是令人失望的,原因究竟是什么?不清楚。不过对于耐立克以及2575未来的销售收入预期显然应该打个折扣了。
创新药企业固然是科研导向,技术为王,但管理运营同样重要,总的来说,感觉亚盛的管理运营并非一流,执行力不够强。创新药这种直接面对全球激烈竞争的行业,管理运营上的短板,短期看似问题不大,长期来看对企业的影响可能就是天壤之别。这可能也是科学家和企业家的区别,不是每个优秀的科学家都能成为优秀的企业家。
当然亚盛的管线还是具有一定潜力,从长期角度看,目前76亿港元的市值肯定是有提高空间的,但考虑到公司2026年才有望盈利,以及公司上市以来各项临床试验进度屡屡低于预期,耐立克国内上市以来销售收入也低于市场预期,对未来公司市值的提升空间还是不宜过于乐观。