| 发布于: | 雪球 | 回复：41 | 喜欢：0 |
讲重磅，略笼统，具体还是要结合适应症、机制靶点来看，因为药物、临床价值，都是基于适应症来的。
比如康方做什么适应症？目前还是在肿瘤，那么肺胃肝结直肠这些传统最大肿瘤适应症，尤其是1～2线，康方有吗？至少目前不如百济信达恒瑞吧，甚至可能还不如舒格利单抗。
康方也做自免、降脂，他的药物布局、管线进度，有什么明显优势吗？PSCK进度是不是还不如君实信达？
肿瘤、自免，这是所有18A公司跟风、标配，但慢性病，也是非常巨大的适应症，当然难度、临床旷日持久，也是很多公司玩不来的，其商业价值，比肿瘤一点都不逊色，糖尿病而言，华领有GKA、豪森有洛塞那肽，信达有GLP1双靶点，这些都是重磅，康方有啥呢？
再说机制靶点，康方目前的优势，在双抗，这个机制或靶点，还没有充分展现自己的商业价值——这就是商业化数据的呈现，至少对肿瘤的商业化而言，双抗较传统的小分子、单抗、ADC，是大大不及的——换个角度说就是空间、潜力巨大，但我们只能预期、预测销售峰值，这个是要大打折扣，需要验证的。
百济信达恒瑞都有双抗，他们都还没出来，是他们还在观察康方双抗效果？还是他们真的能力太差、搞不出来吗？君实有一段时间，是非常不相信双抗较单药联用，有啥特别明显、不可替代的临床价值的。我们很难相信双抗有什么超级顶尖的核心技术、牢固的护城河，百济信达恒瑞搞不出来，甚至很快搞出来。不光双抗，放眼全球，有什么机制靶点、是很长时间中国搞不出来的？中国不敢尝试的？都没有，我们只是深深感觉到，到处是卷，多么前沿顶尖的东西，很快内卷。
康方很有潜力，长期能力、价值，还是要商业化来兑现。走百济信达恒瑞豪森走过的商业化之路。