华电福新 私有化值得期待

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时间紧急,不多说了。华电福新是最应该被私有化的股票,理由如下。

一、估值极低,年股息率4%

目前仅0.4倍的PB,比华能新能源私有化公布前都低许多。2018年公司全年完成總發電量44,573,721.3兆瓦時,同比增加4.7%;歸屬於本公司權益持有人應佔利潤人民幣22.7亿元,同比增長7.2%。1-9月份公司发电量增长10.7%,预计全年归属股东净利润27亿元左右,同比增长20%。目前动态市盈率4.6倍。目前价格,公司股息率约4%,远超银行利率。

二、公司业务组合极佳

华电福新风、光、水、火、核俱全,抗风险能力强,盈利稳定。

公司的水电、火电资产主要在福建,福建是我国一次能源严重短缺的省份,同时经济发达,电价承受能力强。尤其是福建的水电,消纳、上网电价、市场环境等远超贵州、云南等省,堪称黄金水电,印钞机。仅公司的水电资产,就可以给予100亿港元的估值。福建的煤电利润一直是比较好的,电价高,煤价相对便宜,即使是去年火电全行业亏损的情况下,公司的火电也微有盈利。

公司拥有195万千瓦的核电权益容量,位于福建和浙江,位置极佳。

公司的风、光资产的盈利情况虽然不如华能新能源,但分布全国,也算不错。

三、公司负债快速下降,未来利润有望大增20亿

2018年底公司负债752亿元,相比2017年底减少55.2亿。今年6月底,公司负债进一步减少到722亿元,半年减少了30亿元。2018年财务费用29.9亿元,未来,随着公司资本支出的减少和负债的下降,公司年财务费用会减少到10亿元左右,仅此一项可增加公司净利润20亿元,加上新能源业务利润增加,十年后,保守估计,公司年净利润60亿元人民币。

四、每股净资产4.33港元,私有化套利空间巨大

目前公司每股净资产约4.33港元,比照华能新能源私有化价格,以及公司历史股价,未来公司如果私有化的话,私有化价格应在3港元左右。

对于大股东来说,即使3港元私有化也是很赚,公司的净资产收益率常年在9%左右,按照3港元私有化,相当于净资产打7折,净资产收益率达到12%,远比开发新项目8%的资本收益率高。对于提升公司归母净利润率,改善资产质量,提高资本收益是最直接、最有效的方法。华能已经私有化了,华电如不跟上,错过时机,压力山大。

最后还是那句话,私有化可遇而不可求,以长线投资、食息的心态,适量仓位持有。

郑重申明:本人持有华电福新股票,利益直接相关。

@今日话题 $华电福新(00816)$ $中广核新能源(01811)$ $华能新能源(00958)$

精彩讨论

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2019-10-13 06:50

千万不要赌私有化,还是看基本面。

2019-10-11 20:52

0.4pb是错的,有90亿永续债,除了大家炒作退市外,没有多少性价比

2020-06-03 19:20

高人啊

国家电投下属的中国电力清洁能源从香港市场私有化退市了,华能集团下属的华能新能源从香港市场私有化退市了,五大发电集团已退了两个,$华电福新(00816)$ 的私有化和退市还远吗$融创中国(01918)$ $美团点评-W(03690)$

2019-10-31 10:54

牛逼。

2019-10-30 22:54

水电不好自然核电和火电会好些,福新好就好在啥电都有,东方不亮西方亮。

$华电福新(00816)$ 前三季度的业绩出来了,比预想的还要好:归属股东净利润25.3亿元,同比增长21.8%;每股净资产增长到5.0港元,目前PB0.3;负债总额大幅度下降,相比年初下降43亿元,财务费用也大幅度下降,同比下降2.5亿元。预计2019年全年归属股东净利润超过30亿元,2019年动态PE不到四倍。可以预期,随着明年负债和利息的大幅下降,公司净利润会 继续增长,相比$华能新能源(00958)$$龙源电力(00916)$ ,公司估值太低了,未来私有化势在必然。给予华电福新2.5元的目标市场价和3.3元的私有化目标价。
郑重声明:本人持有华电福新股票,利益直接相关。

2019-10-12 01:14

$中广核新能源(01811)$ $大唐新能源(01798)$ $华电福新(00816)$ 私有化估值本来就是靠近净资产啊。题主大论其实没说到点子上。私有化必须很快推进,否则行情好了想做也做不成,都不卖你了。大胆预测一个月内这三家全面推出方案!有多少投资者当初买它是只期待恢复净资产价值?所以净资产私有化公司赚大了。

2019-10-11 20:27

基本上没有私有化可能,负债太多,所谓的净资产里面约三分之一其实是负债。而且公司融资功能畅顺,发债很容易。

2019-10-11 17:11

扣掉永续债后0.5以上PB,涨到0.6PB性价比就不高了