昨天搜于特发布业绩公告，称2021年公司预计亏损34-39.5亿元，因此可能导致所有者权益从37.7亿元跌至负数。
这个消息一出，无疑是对持有搜于特股票的投资者重磅打击。要知道目前搜于特的流通市值才38.65亿元，去年一年就可能把市值亏光！
对此，搜于特也发布了提示性公告，说明自己可能在2022年被带帽，主要原因还是净资产变为负值。
那么正股业绩大幅亏损，对搜特转债有何影响呢？我们一块来看看搜特转债。
搜特转债现价107.603元，到期赎回价是112元，如果可转债不出现违约情况，目前的价位是有安全垫的。
搜特转债的信用评级为A级，这个评级在可转债中属于不高不低的水平。
搜特转债目前还有7.991亿元的未转股余额，剩余年限4.118年，也就是说，如果搜于特连续亏损，股价大幅下滑，转股失败后，等上4年左右，还是能拿到微薄收益的。
搜特转债目前转股溢价率不到15%，具有一定的进攻性，但关键问题在于正股去年表现太差，虎年开盘后正股价可能面临大幅杀跌，这时候转股溢价率就会大大提高，搜特转债价格也可能回到面值附近。
对于搜于特这种亏损很大的公司来说（2021年三季报显示公司可用资金大概2.6亿元。），到期还钱基本上是不可能的，并且正股业绩太差，想抬拉正股促进转股也是很难办到的，摆在公司面前的只有一条路——下修转股价。
历史上搜特转债也多次下修过转股价，从最初的5.36元，一直下修到目前的1.62元，可以说搜于特为了转股付出了巨大的努力，这一点和之前差点违约的辉丰转债有点类似。
对于搜于特为什么去年亏损这么多，公司自己给出的解释是资金短缺和流动性紧张：
对此深交所也发了关注函，要求搜于特解释坏账计提和存货跌价等事项：
我比较疑惑的是，作为一家主要做服饰的服装类公司，搜于特解释的业绩大幅下滑大多与疫情有关，而在疫情最严重的2020年，搜于特也才亏损了17亿元左右，2021年疫情不算严重，搜于特竟然亏损了前年的两倍多！另外，应收账款等的坏账计提，公司可以设置计提标准，存货跌价等资产减值计算也是由公司说的算。难不成是搜于特在搞财务大洗澡，打算去年来个彻底亏光净利润，为来年调节利润做准备，同时避免连续三年亏损？
不过话说过来，对于搜特转债，搜于特每股净资产跌多点也是好事，起码搜于特可以把转股价下修到底。另外如果真的是公司有意调节利润的话，搜特转债倒数第三年可能存在机会。对此我之后会分析分析搜于特的财报。
那么现在最重要的就是违约问题了，搜于特2022年被挂上帽子是大概率的事，正股被ST，可转债现在是不会被停止交易的。
目前可以对比的是辉丰转债，我在聊一聊有名的辉丰转债一文中有所分析，辉丰转债当时虽然被停牌，但是并没有违约，最后触发了回售条款结束了使命，而搜特转债回售触发价为1.13元，并且距离回售年度还早，因此搜特转债还是要比辉丰转债安全一点。
不过还是不建议重仓搜特转债，历史终究是历史，历史上可转债没有过违约，不代表未来不会出现违约的可转债。