辉丰转债，正股ST辉丰，发行规模8.45亿元，辉丰转债于2016年5月17日上市，于2021年4月20日退市，退市前的信用评级为A级。
我们先来看看辉丰转债的大事年表：
辉丰转债上市两年后，辉丰股份在2018年和2019年连续净利润为负值：
之后深交所决定辉丰转债自2020年5月25日起暂停上市，此时辉丰转债还有8.44亿元未转股余额。
2020年7月，辉丰转债触发了回售条款，辉丰东拼西凑钱款，合计回售了8.2亿元可转债，辉丰转债大约剩余2400万元的余额。
2021年1月，辉丰转债触发了附加回售条款（募集资金用途改变），这次大约回售了400万元，辉丰转债余额减少为1940万元左右。
2021年3月，由于剩余规模小于3000万元，辉丰转债决定发起强赎，赎回价格为103元/张。这次强赎属于第二类强赎：
2021年4月28日，辉丰转债退市。
在此期间，辉丰股份股价从6块多一度跌至1.66元：
辉丰转债在此期间最低价71元，最高价116元：
这期间辉丰转债涨幅高达63.38%。
辉丰转债的初始转股价为29.7元
辉丰转债在存续期内，多次下修过转股价：
不过一直到最后，辉丰转债都没有转股成功，而是触发了回售条款，可转债余额大量减少。
总结一下：
（1）辉丰转债由于正股被ST，可转债被停牌，而深交所在修订规则后，现在的ST股对应的可转债也可以交易，例如华钰转债和花王转债。
（2）辉丰转债套利成功的人，无非选择了在100元以下购买，之后死等公司回售或者到期赎回，这提醒我们对于破发的、信用评级低的可转债，要着重关注回售条款和到期赎回条款。
（3）辉丰转债最后的做法差强人意，基本上考虑到了投资者的利益。目前中国市场上尚无可转债违约情况，我国可转债的规则相对更加严格，有利于保护投资者利益。这体现出可转债相对于股票的安全性。
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