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决定猪周期的核心因素是什么？有人说是能繁母猪存栏。
我们来看下这张图。
以13年8月能繁存栏量为基准100，至今年5月的能繁存栏指数变化，可以看出，从13年到19年9月能繁存栏是持续下滑的，但是在这个过程中，猪价却有一个明显的周期走势。
为什么？因为从14年以来，我国的生猪养殖水平在快速进步，行业平均PSY在快速提升。
再来看下这张图。
这张图是以能繁存栏指数*PSY得出的产能变化趋势，可以看出从13年底到18年4月有一个明显的周期性变化，从18年4月开始产能一直在持续下滑中。
所以，决定价格周期的是产能，而不仅仅是简单的能繁存栏。
附PSY调整依据
同样数量的母猪，PSY从13调整到20，产能将增加50%以上。提高产能关键在种猪质量，目前来看主要是提高二元母猪比例；问题是祖代猪、父母代猪产能依托国外，没有快速提高的方法。结论，母猪数量和产能的恢复都没有预期的快。
现在三元占比40~50%。Psy, 看不下去了。再加上去年的非洲猪瘟，本身就去掉了种猪场的产能。路漫漫远兮啊。
大致情况就是这样 ***非瘟之前2元母猪存栏一直减少， 但是母猪产能的性能一直增加 所以年生猪出栏没有什么变化 ***非瘟后其实2元母猪存栏一直减少直到现在才有恢复的迹象 ，由于非瘟惨烈严重缺母猪整个行业都拿3元的育肥猪当能繁来过度 ，因为大量3元能繁母猪(占能繁母猪3/1以上)的存在 ，总体母猪性能也受影响降低了不少 ，所以生猪出栏一直没有增加， 从各个上市公司的各种数据可以看出 ***最根本致命的原种猪大部分都是外国引进 ，加上全球新冠疫情爆发 肯定影响原种猪的引进速度 ！！！个人总结观点 叠加疫情 3元母猪淘汰 ，整个猪产业指标的2原母猪群体的恢复可能到明年一季度才有起色 ， 明年猪价还是维持在25一公斤以上这样的价格 生猪出栏放量要到2022年后
生出来要有地方养，是这个意思吧？
进口过来的种猪，是公的还是母的，如果是公母的原种猪都有的话，那先种猪繁殖开来，如果只给一个性别的话，哪怕走私也有人走私引种进来吧。
这次的关键因素得看世界粮食的涨势了。
还是有明白人！psy 产能又取决于GP、GPP，后者产能的增长更是核心中的核心，在非瘟、新冠的双重风险压力下，恢复的难度更大。
老师可以看看大北农吗