“认知只是投资的基础、承受人性煎熬才是投资的主旨”
这句话最有共鸣。
不过我个人感觉，很多时候，承受人性煎熬不行，归根结底还是认知不到位。
A股有个问题，好公司太少，所以恒时高估。经常用长期横盘来消化估值。
譬如某行业的某好公司过去几年一直横盘。而同样时间段，行业里某黑马已经涨了十倍。
黑马涨十倍后的估值和好公司横盘几年后的估值，现在差不多。这可以说明，好公司曾经的泡沫有多么严重。
但是喜欢价投理论，竞争优势理论的人，他们更喜欢买好公司。他们不一定能熬到横盘几年后公司的爆发期。
还有一点，他们只喜欢买好公司，就会错过这种涨幅十倍的黑马。
还有一点，很多投资者只会机械对标欧美日本韩国。但是他们缺乏对每个国家国情的深刻洞察。所以他们的很多判断就会是错误的。
总结一下，一个牛逼的投资者，不仅要认识到好公司的好处，还需要认识到这种好公司在中国的高估值消化所需要的时间。一个更好的策略不是长期持有，而是跟踪公司的进展，择时操作。一个牛逼的投资者，可能也要不仅仅只盯准几个好公司，对于估值非常便宜的某些黑马公司，也可以尝试投资。
一个牛逼的投资者，对本国国情有深刻洞察，能够摆脱教条主义。譬如中国的国情决定了，中小企业有优势，行业有技术颠覆时有优势。那么中国诞生黑马的频率会远远超过市场格局高度成熟，市场小的欧美市场。同样，中国市场，代工企业，零部件企业，和欧美消费品巨头是天然互补。像赛力斯这样的公司，如果站在不同维度看问题，结论完全是不同的。而大部分价投包括我自己，觉得代工企业和零部件企业，2B企业太low了，天然就会错过这样的公司。
当然，要能同时做到上述这些方面，会存在自相矛盾的问题。这个问题可能更难解决。