这几年，我也研究过不少公司。
我最大的心得有两个：
1.成长股爱好者，小心买到伪成长股。
2.价值股爱好者，小心买到伪价值股。
成长股投资者爱好科技股，而价值股投资者不太喜欢科技股，更喜欢消费股，金融股等。
任何一个行业的巨头，之所以份额第一，市值第一，是有原因的。最大的原因，人家是六边形战士，能力多元化。
而很多小公司，只是一边或者两边战士。而且更可怕的，他一辈子都无法成为六边形战士。
这两者之间的距离和登天一样难。
譬如我买过良信，没赚钱，跑了。我去年也买鼎通科技，翻倍没走，过山车回来跑了，不跑赔惨了。
良信无法成为施耐德，因为他缺少软件平台和工控能力（变频器，伺服等）。
鼎通科技无法成为安费诺，因为他只是个代工企业，安费诺是横跨传感器（芯片）和连接器的多元化巨头，连接器内部，人家横跨各个技术，各个行业。
举个例子，一种混合传输电流和信号的板对板连接器。假设一个公司主要做信号连接器，他做这种混和连接器就可能不容易做好。一个主要做电流连接器的公司，也不容易做好。只有同时做信号连接器和电流连接器的公司，才可能做好。
再比如，安费诺人家消费电子不景气，航空和军工连接器景气，业务多元化可以平滑周期。
那有人去调研维峰电子，高管说想搞航空连接器，都不知道需求没法搞，人家客户不给你机会。
价值投资者买到伪价值，其实往往把周期股当消费股。
譬如芒格犯过两次错误，第一次是2000年科技股泡沫前期买某个办公家具公司，他以为家具公司是消费股，和宏观经济关系不大。结果2000年纳斯达克崩盘，他的家具股也崩盘，办公家具，很多都是初创科技公司，唇亡齿寒。
第二次是买阿里巴巴，他以为阿里巴巴是护城河强大的消费股，没想到消费降级了，拼多多来颠覆了。他也没想到，互联网科技迭代如此之快，美团，抖音，其实都在侵蚀阿里巴巴的市场。