目前我的容错性初步定义了一些标准：
第一个，建仓的位置很重要。
尽量是几年的股价低点区域建仓，相对最低点涨幅不能超过50%。
如果超过50%，就要小心再小心。

例如新和成，过去几年涨幅巨大，这种情况下，要建仓就要非常小心，必须有足够的把握。


第二个，尽量站在外行的角度，也就是更高的维度去判断。
一个论点，当我们作为外行时，只能用一些经验法则去判断，而且维度会比较高。
虽然高维度的判断可能会错过一些潜力公司，但是有助于避开陷阱。
譬如同样看好的两个公司，那么尽量选择毛利率，净利率更高的。当然，如果有较大把握确定毛利率净利率不可持续的例外。

再比如，产能不容易退出的行业，尽量到行业非常惨时再入场。
维生素行业就是典型，需求很难增长，但是供给还在扩展，供给不容易退出。
万华化学这种巨头还在杀入，未来两年产能到位。
在确认万华是纸老虎之前，不宜高估现有其它玩家的竞争力。
譬如有人会说，基于食物链的毒素积累的指数级增长，现有巨头有壁垒，但是仔细思考，这些壁垒不算壁垒。
再比如，看资料，新和成有催化剂专利，可以大大减少维生素合成成本。
这些东西外行很难判断。

再比如，我现在最关注的一个指标是核心大客户。
如果有苹果，特斯拉等行业巨头作为大客户，我基本就会高看一眼。否则，即使是进入了国内巨头，我依然会保持警惕。
如果有的公司，没有行业知名的大客户，那么即使毛利净利率高，行业概念好，我不会过多考虑。
全球巨头成为客户，就是外行判断公司竞争力的最重要的指标。

之前我写过一篇文章，介绍国内AI芯片的判断标准，参考了某个行业专家的观点。其中一条标准就是，有国内互联网巨头成为规模应用客户，如果互联网巨头规模部署了国内厂家的AI芯片，就是一个好信号。
人家行业专家尚且这么小心谨慎，我们外行能不能加小心吗？


第三个，尽量从多个角度去验证，能够验证的角度越多的，容错率越高。
譬如新和成，不满足两条规则，过去几年涨幅太高，时间和空间回调幅不足，还有万华化学的新增产能等，这些信号，降低了容错率，需要小心。

再比如，软板行业虽然相比硬板行业，应该行业属性更高。证据有很多，例如市场集中度更高，行业格局更稳定。
但是行业属性也还不够高。证据也有很多，例如毛利率，净利率，就是例子。
还有其它证据，仔细研究过东山精密和鹏鼎的年报，营收规模，专利数量，甚至目前主要研究的课题，以及研发人员数量，教育程度等，都可以证明这个行业的同质化。
外行可以唯一确定一点，日本这个最大的竞争对手确实开始没落，能够找到很多数据证明。
所以，未来中国公司抢占日本巨头的空间，还是可以确认的。

每年上涨一倍的公司太多了，放宽标准，可以买入的机会更多，而踩到的陷阱也相应增多。
对我来说，宁缺勿滥，这才是长远保护自己的方法。