一、牛市主要是股票估值吹泡泡的过程。对于绝大部分股票来讲，在牛市中股价的上涨主要来自于拨估值，利润涨一倍，股价可能涨两倍三倍；利润涨三倍，股价可能涨八倍十倍，主要还是估值驱动。如果估值和利润双轮驱动，则容易出大牛股.二、熊市则是股票估值挤泡沫，压估值的过程。