gb品牌增速是低于预期的。按一致汇率计下降2.4%是低于预期的，作为一个扎根中国的品牌，中国一季度应该有个很低的基数。公司解释是对零售业务关店和整合理线下批销所造成。我可以忽略其在中国以外的发展，毕竟是中国品牌。但是中国市场的增速太低了。
经营费用率还是有提升，解释是去年上半年严格的费用管控和政府补贴。但不管怎样，39%的三费率相较于其他品牌企业还是太高了。但是我认为这块一定有空间改善。
毛利率改善不错，上半年改善0.8个百分点。管理层认为会持续改善。物流成本高企可能在2021年已经常态了。这块影响能在上半年通过组合改善克服，说明公司的高端产品和品牌有一定竞争力。
1H2021和2H2020比较，其实2H20的利润率要好很多。这部分原因没有搞明白，还需要加强研究。