提到中芯国际不涨
很多人第一反应就是
不赚钱
再细究呢
产能扩的大
折旧太高
然后呢,中芯确实有一段时间走的极弱
很多人就进一步加深了这个认知
第二反应呢
成熟过剩,先进没经济性
有的专家写出成熟10%的净利润率
中芯国际折旧摊销前利润率好的时候六十多,现在最下行的时候,也有五十多吧
一旦成熟的折旧完,利润率怎么可能10%呢
台积电成熟的产能利润率估计有70%多
再说市值空间
中芯国际三个厂开出来后,一千多亿营收,遇到景气好的时候
赚个三四百亿以上,港股五千亿,a股一万亿市值怎么就不能展望呢
有一些小作文,什么上修到1pb,上修20%,这是过家家吗
熊市太久了,大家喜欢看仅有15x,股息率5%这种论述。
早已经把生存与发展的核心问题抛之脑后了
亏钱的时候,谁愿意想这个呢
长期的熊市,已经让很多人形成了一种定向的思维模式
这种思考模式难以逆转
转变时,也会无法扭转
但长期不涨的原因,真的是大家理解的财务指标和轻重资产特征吗?
不是!
绝大多数人喜欢归因
但多半是错误归因
市场的问题和产业的问题混为一谈
最后,该怎么应对呢
首先从思考角度上,必须长期有角度转换的认知和习惯
从操作上,去想好格局,还是基于市场演绎,去应对
只能这样了
想想清楚
设备股同样如此
回头再聊