提到中芯国际不涨
很多人第一反应就是
不赚钱
再细究呢
产能扩的大
折旧太高
然后呢，中芯确实有一段时间走的极弱
很多人就进一步加深了这个认知
第二反应呢
成熟过剩，先进没经济性
有的专家写出成熟10%的净利润率
中芯国际折旧摊销前利润率好的时候六十多，现在最下行的时候，也有五十多吧
一旦成熟的折旧完，利润率怎么可能10%呢
台积电成熟的产能利润率估计有70%多
再说市值空间
中芯国际三个厂开出来后，一千多亿营收，遇到景气好的时候
赚个三四百亿以上，港股五千亿，a股一万亿市值怎么就不能展望呢
有一些小作文，什么上修到1pb，上修20%，这是过家家吗
熊市太久了，大家喜欢看仅有15x，股息率5%这种论述。
早已经把生存与发展的核心问题抛之脑后了
亏钱的时候，谁愿意想这个呢
长期的熊市，已经让很多人形成了一种定向的思维模式
这种思考模式难以逆转
转变时，也会无法扭转
但长期不涨的原因，真的是大家理解的财务指标和轻重资产特征吗?
不是！
绝大多数人喜欢归因
但多半是错误归因
市场的问题和产业的问题混为一谈
最后，该怎么应对呢
首先从思考角度上，必须长期有角度转换的认知和习惯
从操作上，去想好格局，还是基于市场演绎，去应对
只能这样了
想想清楚
设备股同样如此
回头再聊