对于金赛的展望，尤其是金总的发言，经过几年的跟踪，我觉得最好是听一半信一半。得肯定公司的战略是对的，生长激素作为公司之前十年的高增长源泉，除非美国市场或者国内成人市场能够打开，否则光靠儿童市场，前有医保集采后有众多竞品，再维持那样的增长再无可能。所以目前利用生长激素这个现金奶牛去发展创新药确实是个很好的方向，国内一哥恒瑞去年的利润也才40亿，金赛完全有足够的能力去增加研发费用去发展创新药，只是是否能够孵化出有竞争力的管线是个问题。还有一个问题，药品研发到实际上市销售需要的时间综合来看是非常长的，即使上市销售了，能产生多少销售额也是个未知数，我觉得像金说的一个单品几十亿的销售是要至少打个50%的折扣。但不管怎么说，做创新药企业，就是先要有足够多的管线，量变引起质变。
我个人觉得至少到明年年底，金赛的创新药是贡献不了销售额的。从业绩增长上来说，没有想象力，所以估值就没有想象力。但是生长激素的基本盘在，依靠长效水针以及多年积累起来的渠道优势，维持10%的增长我觉得倒是比较可信的。另外长高还是有一些问题的，金磊离婚事件，地产剥离失败事件。还好是搞了个3年分红计划，分红这个算是暂时安抚了一下市场与股民。不能只看到公司的展望，还应该看到公司的缺陷，然后做好预期管理。否则持有将极度难受。
总之，未来2年内，持有长高应尽可能得降低预期。等到2年后创新药开始贡献销售额，且如管理层说的5年内生长激素收入占比降到65%以下，那时候才是持有长高花开的时候。除了创新药的转型，我个人仍旧期待的是美国的生长激素以及成人市场的拓展。2，3年后的长高能够拔估值主要看的是这些东西。$长春高新(SZ000661)$