3月20日腾讯发布了23年年报，具体的数据我想已经有许多人做了详细的解读，我也不能比所有人解读的更好，但是初读年报的时候，我被第一页财务表现摘要中的*所困惑，读完年报我就有了一个隐约的感悟———腾讯过去发展的一大利器投资业务将不再是主业了，未来将聚焦主业耕耘好自己的一亩三分地。
利润表的重列并没有对最终的收入、利润、自由现金流等关键指标有任何实质性的影响。
长期关注腾讯的投资人应该都很清楚，在3Q大战之后，把“半条命交给交给合作伙伴”曾经是主要变现方式之一，即使在巨额股票分红京东（4.57亿股，派发当日市值约846亿人民币）和美团（9.58亿股，市值约1343亿港币）之后，截止2023年12月31日，公司仍持有的上市公司公允价值为人民币5507亿元，非上市公司账面价值为人民币3373亿元。而这一次财务数据变更将利息收入和投资收益转到经营盈利之外，隐约感觉到可能公司投资业务不再为主要业务之一了，是腾讯发展历史中一个里程碑。
据统计，腾讯2023年对外投资事件数量37件，是2022年的39%，是2021年的12.5%，是近十年中的最低点，主要投向AI,企业服务，医疗健康和游戏等业务相关领域。
一直以来，公司的投资资产要不要算到估值里始终饱受争议，有的人说这部分不稳定，可能明天就不值钱了；有的人说上市公司资产随时变现，肯定是优秀的资产；有的人说赚了钱就分红，投资不如我自己来；有的人说这里面有大量的朋友圈投资，和主业毫不相干。不管怎么样，到目前看这部分业务一定是给股东创造了一定的价值，而且通过股票分红或者出售后现金分红，股东也能享受到这部分利益，而且类似于京东和美团这样的投资，并不是一般投资人能在那么早期参与的，这是腾讯用自己的生态资源换取到的。投资获利得到收益能维持微信生态极其克制的商业化程度，保证用户体验。
当然腾讯做这样的改变有可能这和经济大环境不太好可能有关系，和移动互联网产业周期到成熟期有关系，和监管部门过去提出的“防止资本无序扩张”有关系，和腾讯认为自身股价低估有关系等等等等。
幸好游戏业务的全球化起步了，幸好视频号商业化加速了，幸好AI商业化的苗头看到了，未来收入保持一定的增长还算能看得见。
但是个人认为，过去那种流量+资本的商业模式绝对是无敌的存在，这一点无可厚非。