从美团发布三季报当日截止今天收盘合计4个交易日，已经下跌了19.06%。当股价下跌的时候负面新闻就会铺天盖地得袭来，关键因素当属被抖音冲击了许久的本地生活业务的颓势，核心本地商业利润率由过去几个季度的20%+跌至17.5%，而业绩说明会上管理层也解释的非常明确，主要是为应对竞争，到店业务进行了大量的补贴，同时也调低了四季度外卖增速的指引，补贴也将继续，但新业务迟迟无法消除亏损，未来也暂时看不到盈利的时刻表。投资人担心随着小红书、视频号、快手等陆续入局本地生活，恐怕美团的最坏的时候还没到。
回看抖音入局本地生活的过程，核心策略是利用其海量流量曝光低价到店业务，试图培养用户习惯以达到新的流量变现目的。而美团早在2022年初就对抖音的入局做了许多调查，结论是点评和美团的月活因为抖音的曝光不降反增，因此并没有第一时间进行阻击应对。
由于美团在客户心智中处于领先地位，低价成为了抖音的敲门砖，直到2022年抖音的本地生活GMV达到美团2021年到店酒旅的一半时，才慢慢展开猛烈的反击，应对方式也如出一辙，对商家进行了大量的补贴，希望能以价换量保住市场份额，因为抖音的流量也是有成本的，如果竞争的加剧，导致抖音本地生活的货币化率过低，也可能降低抖音继续投入该业务的兴趣，目前看类似于七伤拳的反击还是奏效的，今年上半年抖音本地生活的GMV不到美团同期相同业务的一半。
从过去本地生活的领域竞争我们可以发现，低价是非常重要的客户诉求，但是长久而言，低价也只是其中的一个因素。就不同平台同一个商家而言，客户在同一店内得到相同的服务和商品，价格就成了唯一的变量；就不同的平台之间而言，客户当然喜欢在一个平台上能得到更多的选择，最好每个商家都能有优惠活动，那么拥有更多商家的平台将会更好的得到客户的青睐。
就目前看，大家用美团更多的主动进行搜索消费，人找店，因此美团的核销率会远高于抖音；而抖音则是利用强大的AI模型进行精准的推送，店找人，而客户看到优惠的价格就会进行囤券，择机消费，如果没有合适的时机或者到期了则进行退款，这也导致抖音的核销率时常只有一半左右。如果抖音要在本地生活领域将美团挑落马下，并不容易，本地生活是个苦差事，抖音目前的商家主力大型连锁商家是比较容易覆盖的，而美团的优势在于大量的中小商家，包括下沉市场的大量商家，抖音想要完全覆盖，需要大量的地推人员，这个成本和时间也不是直播带货可以比拟的，要不然大家都说美团的战斗力强呢。覆盖完海量的商家，履约也是抖音需要解决的另一大难题，测试中的抖音心动外卖就遇到了履约的问题，外卖的时效性是一般到店业务不需要具备的能力，海量的运力应该如何解决，有了运力，效率应该如何提高，即使是美团在运力效率的提升上花了数年时间来优化和提升仍然不能满足所有客户的需求。美团在多年的本地生活的耕耘不仅仅在外卖，团购券，美团快驴早已为中小商家提供了一整套服务，从进货、硬件系统、软件订单系统、记账系统、用户评价体系等等全面帮助提高经营效率，这也是商家粘性这么强的原因之一。
根据QuestMobile的2023本地生活服务行业洞察报告，本地生活月活用户接近5亿，外卖月活2亿，本地生活总体而言确实是互联网公司能做的为数不多的蓝海之一，渗透率和天花板相比还有很大的空间。大战才刚刚开始，美团的新业务还面临和PDD竞争的社区团购，抖音则像一个巨大的章鱼，触角伸向了各行各业，相信强大如字节也不是战无不胜的，让我们拭目以待这场持久争。