中芯国际2019Q3业绩说明会概要

$中芯国际(00981)$ 大家好!我的精简版纪要又来了,这次是超精简版,因为很多问题其实之前的法说会也都说过了,关注中芯的券商多了,都会出完整版,新内容不多。中芯现在确定性极强,只是需要等待与守候。

时隔两年,周子学董事长再度出席法说会。上一次是2017Q3,应该就是梁总来的时候。周子学董事长介绍了半导体整体形势和展望,这两年全球经济形势严峻,但半导体产业在5G和AI需求的带动下有很大机遇,并宣布中芯明年将重启强劲增长。这次法说会多次强调5G给中芯带来很大需求,国内国外的主要客户在5G领域都有产品将于明后年推出。

一、成熟制程持续满产,短期内不会扩产,也许明年下半年会增加产能,视客户情况而定。

二、14纳米已经量产;12纳米正在导入客户,产品或在今年底或明年初推出;下一代技术已经开始研发。14纳米客户的需求是非常确定的,中芯不会急于产能爬坡,还是按照既有计划和客户需求,先3000片,然后明年底前15000片,谨慎经营避免出现28纳米毛利率低的情况。目前28纳米整体产能过剩,对整体毛利率还是拖累的,所以不会进一步增加28纳米的产能。

三、四季度指引里毛利率的上升有三点原因:一是原有产线满产;二是没有了LFoundry的拖累;三是上海12寸厂产能整合到了北京。明年毛利率指引是在20%以上,属于比较谨慎的预期,现在很难预计2020全年的情况。

四、由于现在已经满产,很多人关心中芯有没有扩产计划,公司还是比较谨慎的,已经在和客户沟通,了解需求,北京和天津厂预计会逐步缓慢地增加产能。

年报再见了!

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精彩评论

刺猬传说2019-11-13 13:34

foundry就是业绩平稳增长,之前市场主要担心国家诉求下研发投入太强,会出现大幅亏损,现在看管理层经营非常稳健,14nm研发进度又超预期,14nm出现28nm的价格战概率也不大,因为台积电自己16nm还有很大部分没折旧完(14Q2的设备刚刚折旧完),占收入比重很高,中芯有望迎来20年14nm的甜蜜期,先看一年无忧吧。

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坐看雲起时2019-11-15 10:49

我觉得7nm的可能性更大。10nm和7nm的用户几乎一样,现在被7nm替代的趋势很明显,10nm用户在收缩。

我在精神病院做研究2019-11-14 06:35

10nm研发进展太慢,现在有7nm了,可以跳过了

阿文112019-11-13 23:33

山顶晒太阳2019-11-13 22:04

持有一年,总是超越我的预期,继续持有。

阿文112019-11-13 20:11

其实吧,今天留在这里发言的,都是常在,只是有人唱多有人唱空而已