看清楚时间跨度
公司的硒鼓虽然没有好转,也没有了商誉负担,抛光片正在逐月放量,一季度大概1.5万片,4月7000片,Q2预计2.7万片,收入6750万,利润1500万。随着鼎龙2021年抛光垫逐月放量,2023年PI浆接力爆发,一直到2025年,鼎龙会迎来一波长景气度的业绩增长周期。预计2025年,鼎龙的归母净利润(扣非)达到12.2亿元,其中半导体材料8.8亿,占比72%,利润构成上已经是一家半导体公司,气质蜕变!
估值上,2025年净利润12.2亿,其中耗材3.4亿利润,20-25倍PE,68-85亿;半导体8.8亿,50倍PE,440亿;市值展望508亿-525亿,相对目前200亿,约150%空间。