最近时常有人问油价的长期均衡在哪里?我的看法是,油价是没有长期均衡价格的。我们能做的事情,就是搞清楚未来3-5年的油价,而不是总想搞清楚未来20年的油价走向和平均值。在这个尺度上,战争、地缘政治、电动车的替代就不是主导因素。核心的影响因素是过去5年的资本开支强度,资本开支偏低就会高...