之前谈到中建材的时候，说到低估值可能是陷阱
很多人会用格雷厄姆的逻辑来反驳，甚至我一度也有这样的操作，现在想来
这些思考与操作都是犯了想当然的错误，是认知不足，学习不够细致导致的
很多人认为，计算一下PB，看看很低的估值，大致再核一下报表，买入，等待估值回归，卖出，这就是传统的捡烟蒂了
这里面，有几个误区：
1、时代误区。现在这个时代不是格老那个时代了（大萧条之后的大环境），移动互联网时代，很难有什么信息是能被完整忽略的，尤其是一些比较出名的公司，所谓的低估可能是真的存在某种不可逆的东西，很难再大规模找到那些质地不错却被低估的公司了，沃尔特斯洛斯那种搞法在A股确实很难了；
2、操作误区。很多人认为找到一家低估的企业，买入之后等待估值回归就是传统的价值投资，殊不知，格老当年是至少搞几十家公司，等待一部分公司估值回归，本来这里面还有个概率的问题，有样学样，实际上是学走样了；
3、思维误区。思维误区的麻烦在于不断用金钱去试错，比如，巴菲特买保险公司的目的是为了浮存金（控股），用3％的浮存金成本投入13％收益的其它企业，这个和我们直接买平安这类公司不是一回事呀，很多话都是断章取义，拿着就跑，拿来就用，从来不看时代背景，具体情况还要具体分析呢，再比如巴菲特买铁路公司这类公共事业股，也被很多人拿到A股来照抄，人家多大资金规模，本来就是没办法才退而求其次才买这一类企业的，你要去学，能一样吗？