天翔环境是小猫比较早写的一个企业（《天翔环境，别再胡整了好吗？》）。现在还可以看到，有一个叫天地宽大叔跟小猫争论了很久（其中有一些他现在已经删了），小猫当时觉得吧，企业就是太激进了，但是如果真的能成功注入AS公司，财务状况也不会太差。
之后呢，某一次，这位天地宽大叔在雪球发了个天翔环境非标融资的小道消息，当时小猫感觉，都开始这样借钱了，企业的资金面应该是很紧了。但毕竟它的很多业务还没实际开展，它的资金面应该比那些激进到后期的企业要好的多吧。（比如$兴源环境(SZ300266)$ $盛运环保(SZ300090)$ ，小猫还为此写了一篇文章《兴源环境——天翔的明天。盛运的昨天？》）
上周，小猫看到了下图，还转发并感慨了一番，“该来的总会来的”。
但小猫还是太年轻了，还是没有意识到问题的严重性，以为只是简单的纠纷。毕竟大股东收购AS的基金很多是金融机构出资嘛，一天不能定增，就要收利息的，资金面紧一点也正常。
直到今天推送了这条，小猫觉得可能真的要凉了。
于是小猫赶快去翻了天翔环境的半年报，然后搜了下关键词“逾期”：
如果说非标逾期还可以理解，毕竟有个段子说“比体制内晋升制度还要不透明的就是非标的兑付了”，甚至前一段必康股份发的PPN也是偷偷和债权人说好了分期兑付并注销了债券。但是你看第二条，民生银行成都分行的流贷，这个竟然都逾期了，但是半年报里通篇就没提到过企业资金紧张的事，真是居心叵测。
然后小猫偶然往上翻了一点，发现了大股东资金占用这个问题：
如果说其他应收款，其会计处理方式决定了就是资金占用，那货币资金又是什么情况？是不是涉及到挪用上市公司资金、财务造假了呢？而且，后一句为什么要配合四川证监局调查呢？细思极恐，于是小猫又去搜了公司的货币资金和其他应收款。
货币资金并没有明确提出来资金占用问题，但是从货币资金情况来看，2017年末还有11亿非受限资金，怎么2018年6月末就剩0.16亿了呢？而且一下增加了4个多亿的受限资金，好可怕。
更可怕的是往来款，3月末只有1亿的其他应收款，6月末竟然往来款就有13.50亿了？更有意思的是，这13.50亿并没有全部记在经营现金流，而是分别在经营现金流和投资现金流分别记了9.8亿和4.3亿，小猫觉得，可能是公司耍了个心眼，有些给大股东拆借的钱名义上说成了有息借款，于是就当做投资现金流了。所以大家懂了吧，如果都记在经营现金流，那企业要更差。
到此，一切也说得通了，天翔环境自己那些项目还是没有开工，所以经营上没出大问题。反倒是大股东先崩了，其中的神秘就有待进一步披露了。
哎，小猫觉得还是挺惨的，去看看兴源环境，人家股东爆仓了这么多次，也还是很坚挺的没有债务逾期啊；反而是啥都没开展的天翔环境，就一首凉凉，送给了你我他。