$微创医疗(00853)$

微创医疗最近大跌，论坛里不再是一味鼓吹的风向，趁着周末，作为一个行业从业者，现在也谈一些看法。
1.微创确实代表国内高值耗材界的最高水平，黄埔军校也无可争议。现在平台化强调项目推进的能力，产研医检和注册几条腿一条都不能短，早注册上市意味着早变现抢占市场。干项目就要像生产线一样流程化，确实强。
2.在国内医疗器械还算是年轻的产业，国内没有医疗器械专业，耗材沾边的有个生物工程，学的特别杂，意味着人才储备很重要，尤其这两年有经验的研发人员特别难招。规模大的集团这点会占优。
3. 为啥去年高瓴进来后微创涨了那么多倍？这点上，（1）资本很重要是不能否认的。白话就是钱很重要，这个行业是拼钱钱钱的，造好车间，才能生产样品，去做检测，临床，注册上市，上市前车间不能动，也不能乱挪做他用，否则生产许可核发的时候会有麻烦，尤其对于植入性器械，没钱根本玩不转。以前微创靠着唯一盈利的支架确实独木难支。这也是为啥高瓴进来之后研发费用倍增。
（2）为啥微创以前只值100亿，高值耗材门槛高不高，真高，研发三年起步，临床免不了。其实也不高，大部分都是搞得所谓metoo，这也是早期微创出来个研发经理就能创业，心玮王总出来三次创业，心玮更是做五年就上市，供应商都是一样的，加工工艺都差不多，至于临床也就是费钱费时间的事，当然中间还有blabla很多事情的。以前注册生产基本是一家企业搞，今年新法规出来医疗器械注册人制度写入法规，未来可以预见大量的持证人和生产商分开，就像生物药cdmo一样，分工更精细专业，也意味着部分注册证获取的难度降低。
4.外资不是纸老虎，多数创新来自国外，这是环境，技术水平等决定的。举个例子，美敦力的活性骨2000左右上市的，这个项目差不多70年代开始研发，前两年有研究称这个器械多年期跟踪骨髓癌复发几率比对照组高，也闹得沸沸扬扬然而国内正海生物现在还没批下来。美敦力自己有投资基金，也有器械孵化器，优中选优，国内国外都有，没记错的话国内的孵化器上海临港闵行都有扶持的。在创新医疗器械方面原创力竞争还是比较激烈的。当然国内的绿通是扶持国产的，这只是体现在注册时间缩短方面。今年国家给外资器械同样很多支持，比如国外临床数据基本拿过来就可以用了，还有支持在国内建生产基地之类。所以支架集采时候，美敦力也能拿出600多的价格啊，谁说外资不降价的。
5.国产医疗器械任重道远，设计理念，结构都可以抄，创新也没问题，中国有世界上最伟大的医生群体，病患又多，医生们的创造力真是研发的源泉。原材料，关键部件，加工精度解决不了。比如瓣膜，大部分是澳洲，机器人用的导航头基本都是进口吧。支架虽然国产替代了，高精度的导丝呢？大家可以看看
导丝（guiding wire）的未来之路这篇文章网页链接。
产品创新的同时，底层基础也需攻克，当然这需要更多的力量加入。
6.市梦率终究是梦，短期利润可以是负的，未来还要看业绩。老龄化是趋势，然而国内医疗消费水平还相对低，尤其医保控费也是趋势，平台孵化出的新产品出海在世界舞台上如何，拭目以待。
专业局限，片面之处敬请谅解。