$福寿园(01448)$ 曾经的重仓股。这份半年报的冲击和20年是类似的。但抛开疫情等短期因素不谈，上市后多年并购扩张，但roe一直维持在15%，是公司最大的问题。背后是并购带来的财务回报不足，又未能充分分配冗余现金给股东。好在当下管理层不再像20年半年报提增大资本开支了，资本配...