【2024年要点】在中国去金融化过程中，房地产向制造业的转型正带来经济的增加值率下降，单位GDP的资源消耗增加以及利润空间的压缩，我们预计商品消费>GDP增长>公司利润的状态可能会长期存在。在中美金融收缩过程中，实物需求本身具有韧性，而金融收缩过程中的不稳定性会带来波动，但也是股市...